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  核心观点

  伊人综合成人网据Mysteel 报道,7 月2 日唐山大部分钢企高炉复产,并开始执行7 月2 日—12 月31 日的限产30%的政策(已完成超低排放指标的钢企除外)。经测算在此阶段,日均铁水影响量将维持在10.06 万吨左右,较6 月2伊人综合成人网8 日—7 月2 日期间减少23.8 万吨,产能利用率将提升至74%左右,较6 月28 日—7 月2 日期间上升60.31%。较6 月份伊人综合成人网平均水平上升12%。

  由于成材价格持续下跌,而钢厂主要原料矿石、焦炭及废钢价格却居高不下,钢厂利润因此不断走低,部分钢厂已在本周出现亏损,且库存消化缓慢持续处于高位水平,故主动减产现象也已出现,而季节上看全国多地尤其南方区域均是梅雨天气,工地施工将受到明显影响,在钢厂伊人综合成人网供给持续收缩下,钢厂盈利有望回升。

  自国家实施碳中和起,钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏,钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平,21 年钢铁行业或出现供需缺口。关注具备品种优势、控本能力强、分红水平较高的优质行业龙头:海南矿业宝钢股份华菱钢铁新钢股份方大特钢韶钢松山等。

  终端需求下滑,电炉开工率回落

  上海地区线螺采购量1.45 万吨,环比下滑15.70%,但与去年同期相比下滑1.67万吨,同比下滑53.50%。高炉开工率41.99%,环比下降18.92pct,同比下滑28.45pct;电炉开工率71.15%,环比持平。

  原料价格上涨,铁矿石发货量回升

  本周铁矿石期货价格上涨27 元/吨至1346 元/吨,涨幅2.05%;焦煤期货价格上涨9 元/吨至2275 元/吨,涨幅为0.38%;焦炭期货价格下跌134 元/吨至2816元/吨,涨幅为-4.54%。海外铁矿石发货总量2455.60 万吨,环比增加331.30万吨,增长16%;北方港口矿石到港总量为942.30 万吨,环比减少273 万吨,减少22%。焦煤&焦炭库存持续回落。

  成本上升,带动钢材盈利收窄

  因原料价格居高不下,钢厂盈利持续下滑。细分来看,长流程螺纹钢吨毛利-270元/吨、短流程螺纹钢吨毛利81 元/吨。冷轧盈利最高,长流程吨毛利480 元/吨、短流程毛利831 元/吨。

  风险提示:宏观经济修复不及预期;全球通胀水平超预期;主流矿产量完成、非主流矿增产不达预期;新冠疫苗研制、接种进展低于预期。

(文章来源:天风证券

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